首创证券：科伦药业（002422）-公司简评报告：主业稳健增长，创新药迎来突破

科伦药业(002422)事件：公司发布2022年报，2022年实现营业收入189.13亿元（+9.46%），归母净利润17.08亿元（+54.98%），扣非后归母净利润16.46亿元（+58.60%）。大输液业务有望迎来恢复性增长，原料药业务有望保持稳健增长，仿制药产品集群持续丰富。2022年公司大输液业务受：（1）外部环境影响；（2）集采持续推进，部分输液产品销售下降等因素影响，实现营业收入94.52亿元（-3.56%），毛利率为63.76%（-2.29pct），但利润贡献同比增加，预计主要是由于销售费用降低所致。非输液药品实现销售收入41.26亿元（+5.51%），2022年1月1日至2023年3月31日，公司在仿制药领域实现了获批生产38项，获批临床3项，申报生产41项；2022年第七批及2023年第八批国家集采共计18项产品中标。我们认为公司仿制药产品集群持续丰富，新品种获批后通过集采持续放量，有望带动公司非输液药品收入平稳增长。2022年子公司川宁生物受益于主要产品价格上涨等有利因素，实现营业收入38.21亿(+18.21%)，净利润4.12亿元(+269.58%)。目前川宁