信达证券：思源电气（002028）-23年Q1利润同比高增，看好公司长期稳步成长

思源电气(002028)事件：公司发布2023年一季报，2023年Q1公司实现营业总收入21.7亿元，同比增长24.88%，实现归母净利润2.18亿元，同比增长43.54%，实现扣非归母净利润1.82亿元，同比增长28.15%。点评：23年业绩取得开门红，为今年目标打下坚实基础。公司已设置2023年目标：实现订单158亿元（不含税），同比增长30%；实现营业收入126亿元，同比增长20%。从23年Q1的业绩看，公司完成超额增长。其中归母净利润2.18亿增速44%，包括财政扶持款（2512万）、结构性存款及外汇远期合约等公允价值变动收益（2034万）等非经常性损益。公司收入增速25%，高于公司设置的全年目标，我们看好今年公司的业绩兑现。公司加大市场开拓与新产品研发，为公司未来稳步发展赋能。公司23年Q1毛利率为26.22%（环比-0.72pct），净利率为10.59%（环比-2.43pct），主要系公司加大市场与销售投入，加大研发投入与新产品开发力度，从而增加费用支出。公司持续开拓市场与研究开发新产品，为公司未来发展赋能。传统&新兴业务齐发力，公司未来成长动力充足。在输变电设备相对成熟的