国联证券：招商公路（001965）-业绩符合预期，积极回购彰显信心

招商公路(001965) 投资要点 公司发布2024年三季报。2024年前三季度，公司实现营收90.77亿元，同比增长38.04%，其中第三季度实现营收30.93亿元，同比增长34.90%；前三季度公司实现归母净利润41.60亿元，同比下降4.63%，其中第三季度实现归母净利润14.52亿元，同比下降6.43%。 Q3归母净利下滑6.4%，降幅环比扩大 2024Q3，公司实现营收30.93亿元，同比增长34.90%，主因招商中铁并表影响。Q3营业成本为18.55亿元，同比增长37.58%。Q3公司毛利率为40.03%，同比下降1.17pct。公司参股多家高速公路上市公司，Q3公司投资收益为12.02亿元，同比下滑7.13%。因路网车流尤其货车增长仍然疲弱，Q3公司实现归母净利润14.52亿元，同比下降6.43%，降幅环比Q1（-4.15%）/Q2（-3.18%）有所扩大。 收费公路主业投资运营工作稳步推进 2024年5月，亳阜高速REITs项目获中国证监会和深交所批复，10月11日招商基金公路高速公路REIT完成募集，发行规模34.96亿元，亳阜高速出表后将贡献一次性资产处置收益。目前