华西证券：洽洽食品（002557）-22年稳健收官，静待23年经营回暖

洽洽食品(002557)事件概述公司发布年报，2022年实现营业收入68.83亿元，同比+15.01%；归母净利润9.76亿元，同比+5.10%；扣非归母净利润8.47亿元，同比+6.07%。单Q4公司实现营收25.00亿元，同比+18.89%；归母净利润3.49亿元，同比+4.47%；扣非归母净利润3.23亿元，同比+4.60%。分析判断:瓜子稳健+坚果高增，规模稳步扩张公司22年收入稳健增长15.01%，得益于公司深耕瓜子和坚果两大战略核心品类，重点品类均实现持续增长；其中单Q4收入增长18.89%，主要得益于消费持续恢复和春节备货提前。分品类来看，公司葵花子/坚果/其他产品分别实现营业收入45.12/16.23/7.05亿元，分别同比+14.42%/18.78%/+30.92%，葵花子增长得益于经典品类瓜子产品通过弱势市场提升、三四线及县乡市场的精耕以及“周末洽洽”主题传播等，实现销售收入持续增长，原香品类通过原料升级、工艺持续精进使得销售收入实现较快增长，风味类瓜子和高端瓜子产品“葵珍”实现销售额持续增长；坚果品类持续聚焦小黄袋每日坚果，不断进行风味化、功能化延伸，小黄袋每日坚