太平洋证券：金山办公（688111）-订阅业务增速亮眼，AI赋能打开成长空间

金山办公(688111)事件：公司发布2023年一季报，实现营业收入10.51亿元，同比增长21.11%；归母净利润2.67亿元，同比增长6.58%；扣非后的归母净利润2.50亿元，同比增长24.37%。个人和机构订阅业务快速增长。公司业绩保持快速增长，Q1公司实现营收10.51亿元，同比增速21.11%，增速较去年同期提升8.85pct。其中，个人订阅业务营收5.89亿元，同比增长38.17%，主要得益于用户粘性提高，会员属性持续向长周期转化，带动个人订阅业务稳定增长；机构订阅业务营收2.13亿元，同比增长47.28%，公司数字办公解决方案及服务品质不断升级，推动国内机构订阅及服务业务保持高速增长；机构授权业务营收1.82亿元，同比下降21.43%，受上年同期高基数及当期信创订单进展影响；互联网广告及其他业务实现营收0.67亿元，同比增长3.02%。主要产品月度活跃设备数增速放缓。截至23Q1末，公司主要产品月度活跃设备数为5.89亿，同比增长2.97%，增速较去年同期下降11.89pct。其中WPSOfficePC版月度活跃设备数2.52亿，同比增长8.62%，增速下降8.55pc