安信证券：一心堂（002727）-门店稳步扩张且店龄结构优化，2023Q1业绩实现高增长

一心堂(002727)事件：2023年4月21日公司发布了2022年年度报告和2023年一季度报告，2022年公司分别实现营收和归母净利润174.32亿元（+19.50%）和10.10亿元（+9.59%）；2023Q1公司分别实现营收和归母净利润44.36亿元（+11.02%）和2.39亿元（+33.49%）。得益于门店店龄结构优化，2023Q1公司业绩实现高增长：收入端，2022年和2023Q1公司分别实现营收174.32亿元和44.36亿元，分别同比增长19.50%和11.02%。其中，2022年零售业务和批发业务分别实现营收138.04亿元（+11.77%）和33.20亿元（+72.52%）。利润端，2022年和2023Q1公司分别实现归母净利润10.10亿元和2.39亿元，分别同比增长9.59%和33.49%，得益于门店店龄结构的优化，2023Q1公司业绩实现高增长。门店稳步扩张且店龄结构优化，公司有望进入盈利收获期：公司门店从2020年的7205家持续扩张至2023Q1的9344家。其中，截止至2023Q1，云南、川渝、广西、山西、贵州、海南分别拥有门店5253家、1685家