山西证券：纺织服装行业周报：Amer披露2024Q4业绩，预计2025年营收同比增长13%-15%

投资要点 本周观察：Amer披露2024Q4业绩，营收增速逐季度提升 Amer2024Q4收入同比增长23%，营收增速逐季提升。2024Q4，营收同比增长23%至16.36亿美，剔除汇率影响，同比增长24%。分板块看，2024Q4，TechnicalApparel、OutdoorPerformance、Ball&Racquet汇率中性下营收同比增长34%、14%、23%。分渠道看，2024Q4，DTC、批发渠道营收为8.34、8.03亿美元，同比增长46%、6%。分区域看，EMEA、Americas、大中华区、APAC营收为4.91、5.84、3.84、1.76亿美元，同比增长8%、15%、54%、52%。 Amer2024Q4销售毛利率同比提升，存货处于健康水平。盈利能力方面，2024Q4，经调整毛利率同比提升3.7pct至56.4%，SG&A占营收比重同比提升2.1pct至42.3%。2024Q4，公司实现经调整经营利润2.23亿美元，同比增长63%，经调整经营利润率同比提升3.3pct至13.6%，实现经调整净利润9000万美元，同比增长388%。截至2024Q4末，存货同比增长