华鑫证券：计算机行业点评报告：HubSpot：收入持续增长，客户拓展良好

事件 HubSpot于8月6日发布2025年第二季度财报。公司当季实现营收7.61亿美元，同比增长19%，环比增长7%。GAAP净利润为-330万美元，环比大幅收窄。Non-GAAP净利润达1.17亿美元，同比增长13%，环比增长22%。 投资要点 Q2业绩表现：美国业务增长强劲，盈利能力持续改善，经营状况良好 营收端：本季度公司总收入达7.61亿美元，同比增长19%，环比增长7%。其中订阅收入达7.45亿美元，同比增长19%；专业服务和其他收入达1630万美元，同比增长21%。 盈利端：公司盈利能力相对改善，本季度GAAP净利润达-330万美元，相比上一季度的-2180万美元大幅收窄。NonGAAP净利润达1.17亿美元，同比增长13%，环比增长22%。 其他经营指标：公司经营现金流达1.64亿美元，同比增长40%。公司有现金、现金等价物以及短期/长期投资19亿美元，资产负债表较为健康。 未来业绩展望：收入维持增长，盈利能力提升 2025Q3：公司指引收入在7.85-7.87亿美元（Q2为7.61亿美元），Non-GAAP营业利润在1.56-1.57亿美元（Q2为1.29亿美元）。