开源证券：中兴通讯（000063）-公司信息更新报告：三大业务毛利率均实现增长，“连接+算力”加速拓展

中兴通讯(000063) 2023年业绩稳健增长，盈利能力持续增强，维持“买入”评级 2023年公司实现总营收1242.51亿元，同比增长1.05%，归母净利润93.26亿元，同比增长15.41%，扣非归母净利润74亿元，同比增长19.99%，毛利率41.53%，同比增长4.34个百分点，净利率7.44%，同比增长1.10个百分点。2023年第四季度公司实现营收348.57亿元，同比增长14.68%，归母净利润14.85亿元，同比增长17.80%，扣非归母净利润2.98亿元，同比减少51.58%，毛利率36.04%，同比减少0.43个百分点，净利率4.26%，同比增长0.64个百分点。国内5G建设进入平稳期，政企客户投资节奏放缓，我们下调2024-2025年盈利预测（原预测分别为103.03/113.48亿元），新增2026年盈利预测，预计2024-2026年归母净利润为101.97/110.29/120.62亿元，当前股价对应PE为14.2/13.1/12.0倍，伴随5G-A商用落地以及算力设施持续建设，看好公司长期发展，维持“买入”评级。 运营商业务收入稳中有升，三大板块毛利率均实