西南证券：有色行业周报：强现实弱预期，长线视角推复苏板块

投资要点行情回顾：本周沪深300指数收报4032.57,周跌1.45%。有色金属指数收报4943.16,周跌4.10%。本周市场板块涨幅前三名：家用电器(+3.35%)、银行(+1.17%)、通信(+0.29%)；涨幅后三名：房地产(-4.72%)、休闲服务(-5.75%)、电子(-6.41%)。贵金属：美国4月制造业PMI数据超预期回升，综合PMI升至11个月高位，美联储加息预期小幅升温，美元指数和美债收益率觅得支撑，给贵金属价格短期带来压力。历史高位处金价预计有波动，突破动力或需等待美联储货币政策转向时点的进一步确认。长期维持看好黄金大周期：美联储加息进入尾声，货币周期的切换背景下，长端美债实际收益率和美元大周期仍向下；能源转型、逆全球化及服务业通胀粘性下，长期通胀中枢难以快速回落；全球央行增持黄金，战略配置地位提升。主要标的山东黄金、银泰黄金、赤峰黄金。基本金属：国内一季度经济数据整体稳健，地产竣工增速向好，美元指数和美债收益率觅得支撑，宏观面对金属价格的利多驱动交易相对充分。云南地区干旱延续，5月区域内电解铝复产概率偏低，供给受限给予铝价支撑，电解铝原料成本下行带动行业利润向上