民生证券：东箭科技（300978）-2022年年报及2023年一季报点评：23Q1业绩超预期，“一体两翼”战略加速落地

东箭科技(300978)事件概述：2023年4月21日，公司发布22年年报及23年一季报。22年公司实现营收17.67亿元，同比+8.00%。其中，22Q4公司营收4.59亿元，同比+6.41%/环比+2.88%；归母净利润0.11亿元，同比-48.98%/环比-67.24%。23Q1实现营收4.05亿元，同比-10.75%，实现归母净利润0.35亿元，同比+143.94%。22年业绩符合预期，智能座舱战略加速落地。1、营收端：22年智能座舱营收2.72亿元，同比+1.81%，销量18.92万套，同比+48.36%，单价1440.20元/件，同比-31.39%，均价降低主要系前装市场占比提升所致；车顶装载销量73.72万套，同比+373.45%，单价288.46元，同比-37.03%，系公司21年底收购的维杰汽车并表所致；车侧承载装饰/前后防护营收分别为4.78/4.61亿元，同比-18.29%/-6.74%，系国外终端消费疲软，叠加国内燃油车市场份额下降、传统4S渠道转型等因素影响，导致后装市场下滑所致。2、盈利能力：22年公司毛利/净利率为26.79%/4.44%，同比-1.32P