万联证券：传媒行业23年年报及24年一季报综述：业绩有所修复，板块龙头公司表现亮眼

行业核心观点： 2023年宏观环境持续改善，经济稳健复苏，居民消费热情逐步升高，消费市场呈现积极态势，带动传媒板块2023年营业收入回升至5002.68亿元，同比上涨5.99%；归母净利润大幅上涨149.42%至341.24亿元。2024Q1营收同比上涨5.03%至1174.28亿元，超过21Q1的1150.13亿元，恢复力度显著；归母净利润同比下跌29.60%至76.36亿元，环比延续了此前Q1营收下跌、归母净利润大幅上涨的周期变化。 投资要点： 游戏：（1）2023年营收稳步增长，归母净利润逆转下跌趋势，龙头公司利润端表现回暖带动板块同比大幅回升。板块实现营收867.21亿元，同比上涨3.19%，归母净利润逆转下跌趋势，同比大幅上涨1499.53%至85.27亿元，主要原因在于板块龙头公司世纪华通2022年对资产进行大额减值，归母净利润出现较大亏损，2023年稳步经营，利润端回归21年水平，带动整体板块实现大幅回升；毛利率、净利率均呈现回升趋势，分别上涨至66.87%、10.81%。（2）2024年Q1营收稳步增长，归母净利润延续下跌趋势。24Q1年游戏板块实现营收219.13亿元