中国银河：社会服务行业周报：重点推荐会展、 博彩等高景气板块，关注免税、酒店回调布局机会

核心观点:板块表现：本周社服行业涨跌幅为-5.74%，在所有31个行业中周涨跌幅排名第30位。其中，各细分板块涨跌幅分别为：专业服务（-3.80%），酒店餐饮（-6.18%），教育（-6.73%），旅游及景区（-7.32%）。重点公告&事件：（1）海南机场2022年实现净利润19.75亿元，同比大幅增长339.75%；（2）一季度国内旅游总人次、收入同比增长46.5%和69.5%；核心观点：免税：关注回调布局机会，市内免税政策+顶奢进驻免税运营商渠道提供中长期看点。海南旅游市场景气持续，4月美兰机场吞吐量/三亚进港客流量恢复至2019年同期的109%/131%。离岛免税销售在后续货品供应逐步恢复正常后有望发力。板块今年核心催化主要在于国人市内免税政策落地，中长期关注顶奢进驻免税运营商门店带来的内生性变化。推荐中国中免，海南机场，建议关注王府井、海汽集团、海南发展、上海机场、白云机场、百联股份。会展：对新兴市场出口强劲，持续推荐米奥会展。3月中国出口同比增长14.8%，显著好于市场预期，主要受益于对东盟出口增长维持强劲，重点推荐米奥会展（海外自办展龙头，重点布局RCEP和一带一路国家），