民生证券：广大特材（688186）-2022年年报及2023年一季报点评：多点开花亮点频现，Q1业绩大幅增长

广大特材(688186)事件概述：2022年，公司实现营收33.67亿元，同比增长23.0%；归母净利润1.03亿元，同比减少41.5%；扣非归母净利0.95亿元，同比减少35.9%。2023Q1，公司实现营收8.62亿元，同比增长30.2%、环比减少10.2%；归母净利润0.73亿元，同比增长247.5%、环比增长219.1%；扣非归母净利0.41亿元，同比增长227.3%、环比增长37.5%。点评：产销量保持坚挺，毛利受原料价格拖累①量：2022年公司整体产销量增长，品种结构分化较大。公司2022年整体产量26.27万吨，同比+21.72%；销量24.36万吨，同比+8.49%。风电铸件、风电主轴与特种不锈钢下滑；齿轮钢产量反弹，销量小幅下滑；模具钢、特殊合金、风电精密机械部件及其他类零部件产量增长明显。②价：原材料高位震荡，公司毛利率下滑。废钢、生铁等原辅材料价格居于高位；风电行业竞争日趋激烈，部分主机单兆瓦竞标价格有所下降；广大东汽公司产品毛利率较低，导致公司产品毛利率同比-2.83pct至15.93%。分季度看，2023Q1毛利率环比+6.97pct，同比+5.65pct至2