中邮证券：伟星新材（002372）-深耕零售韧性凸显，现金流一贯稳健优质

伟星新材(002372)事件：公司发布2022年度报告，2022年实现营业收入69.54亿元，同比增长8.86%；实现归母净利润12.97亿元，同比增长6.06%；扣非归母净利润12.68亿元，同比增长7.04%。2022Q4单季度实现营业收入27.90亿元，同比增长18.18%；归母净利润5.28亿元，同比增长17.33%；扣非归母净利润5.31亿元，同比增长20.47%。深耕零售韧性凸显，防水净水收入高增长分业务来看，2022年，公司PPR/PE/PVC管材管件分别实现收入32.85/17.81/10.99亿元，分别同比增长6.43%/3.69%/7.93%。公司各类管材实现销量合计为39.42万吨，同比增长18.34%；库存量为4.44万吨，同比下降26.44%。分渠道来看，公司经销/直销渠道分别实现收入53.03/16.51亿元，分别同比+19.25%/-14.94%。2022年，公司各类管材实现销量合计为39.42万吨，同比增长18.34%；库存量为4.44万吨，同比下降26.44%。2022年，市政及基建工程开工受限放缓、房地产基本面筑底，塑料管道行业持续承压。公司营收保持