首创证券：医药生物简评报告：人工关节国家集采文件公布，建议关注国产龙头

6月21日，国家组织高值医用耗材联合采购办公室发布人工关节国家集采公告《国家组织人工关节集中带量采购公告》(第1号)，就本次集采的产品类别、竞价分组、竞价规则、中选规则等进行全面说明。我们的观点：1、分组规则利好龙头，中标概率较高。根据本次人工关节国采规则，分组是合并同一企业同产品系统类别的所有不同产品计算意向采购量，有利于产品型号丰富的龙头企业。关节头部企业集中度较高，国产龙头企业大概率能进入A组。根据中选规则，假设A组企业数量为7-9家，则1家面临淘汰，中标概率较高。同时A组也有相应的复活规则，即使A组落选，如果报价不高于B组最高价也能中标，叠加利好龙头，加速行业整合。2、根据不同材质，设置复活规则。髋关节产品系统根据股骨头和髋臼内衬材质组合，分为陶瓷-陶瓷类，陶瓷-聚乙烯类，合金-聚乙烯类（简称“陶-陶”、“陶-聚”、“金-聚”）三个产品系统类别开展采购。根据中选规则，若陶-陶产品价格低于陶-聚或合金-聚最高价，则陶-陶相应申报企业拟中选。若陶-聚价格低于金-聚最高价，则陶-聚相应申报企业拟中选。关节由于其“一次植入，终身使用”的特点，对产品材料的使用寿命和生物相容性有更多的要求