安信证券：紫燕食品（603057）-2022年成本压力显著，2023Q1盈利改善

紫燕食品(603057)事件：公司公告，2022年实现营业收入36.03亿元，同比+16.51%；归母净利2.22亿元，同比-32.28%；扣非归母净利润1.81亿元，同比-33.22%。2022Q4实现营收8.60亿元，同比+19.83%，实现归母净利-0.06亿元。2023Q1实现营收7.55亿元，同比+13.84%，实现归母净利0.45亿元，同比+60.29%；扣非归母净利润0.34亿元，同比+60.38%。2022年营收和开店量稳定增长。22年相较21年底净增595家门店至5695家，同比增长10%；平均单店营收56.3万元/年，同比+0.1%。分行业看，22年卤制食品销售和加盟商管理分别实现收入34.13/0.56亿元，同比+16.8%/14.0%。分产品看，22年鲜货类产品和预包装及其他产品分别实现收入30.56/10.94亿元，同比+13.8%/+51.3%。分地区看，22年华东/华中/西南/华北/华南/西北/东北地区销售收入分别同比+15.4%/+20.3%/+24.7%/+13.8%/+21.4%/-6.0%/+783.5%。分渠道看，经销渠道/直营渠道分别实现销售收