华福证券：芒果超媒（300413）-22年报&23Q1点评：会员规模创新高，23年顺周期修复

芒果超媒(300413)投资要点：公司发布2022年度和23Q1业绩：公司发布23Q1和FY22财报，23Q1公司实现营收30.56亿元（YoY-2%），归母净利润5.45亿元（YoY+7%），扣非归母净利润5.20亿元（YoY+9.6%）；FY22，芒果实现营收137.04亿元（YoY-11%），归母净利润18.25亿元（YoY-14%），扣非归母净利润15.87亿元（YoY-23%）。22年内容逆风，H2较H1边际好转。22年公司广告收入YoY-26%，其中22H1为21.63亿元（YoY-31%），22H2为17.81亿元（YoY-23%），22H2的同比降幅较22H1收窄；会员收入YoY+6%；运营商业务收入YoY+18%。1）内容上线减少，但行业地位稳固。22年为内容逆风的一年，综艺整体上线数量下降，但芒果的优势稳固。据艺恩数据，22年芒果TV上线60部独播综艺，位于全平台之首，播映指数47.5，亦远领先于其他平台。播映指数Top10中，芒果TV占据6席；剧集方面，22年长视频平台上线剧集301部，同比减少18部，其中芒果TV上线各类影视剧163部，同比减少7部。2）广告业务