东方证券：江苏金租2022年&1Q2023业绩点评：盈利能力提升+风控稳健，厂商+区域双线模式优势凸显

江苏金租(600901)业绩保持双位数增长，ROA及ROE稳中有升领先头部阵营。1）公司2022年实现营业收入43.5亿元，+10.29%yoy，实现归母净利润24.1亿元，+16.4%yoy。公司1Q23实现营业收入12.11亿元，+13.0%yoy，实现归母净利润6.80亿元，+10.4%yoy。2）公司2022年实现ROA2.32%（千亿级金租第一），ROE15.89%（千亿级金租第二）；1Q23实现年化ROA2.44%，ROE16.68%，保持稳中有升态势。3）公司2022年/1Q23实现利息净收入41.5/12.0亿元，+15.5%/+19.0%yoy。22年公司资产增速略有放缓，租赁资产收益率有所下滑，23年扩表有望提速。1）截至22年末应收融资租赁款余额达1040亿元，+11.0%yoy，增速较20/21年有所放缓。2）22年宏观形势错综复杂之下，公司加大对清洁能源/汽车金融等赛道的投入，由于这些赛道相对拥挤影响公司定价水平，我们测算公司22年加权平均租赁资产收益率为6.93%，较21年7.52%下滑近60bp。3）截至1Q23应收租赁款（季报未披露融资租赁款余额口径）增