东吴证券：电源设备行业：华安中证内地新能源ETF配置价值分析

投资要点全球碳达峰、碳中和浪潮开启，清洁能源时代到来！全球各国碳排放政策密集落地，新能源应用是实现可持续发展的重要方式，为锂电、光伏、风电、核电产业链打开成长空间。锂电行业景气度持续，产业链龙头充分受益下游需求快速增长。全球电动车销量增长较为确定，国内特斯拉及造车新势力新车型带动ToC端销量高增，美国市场政策超市场预期，叠加纯电动化平台车型密集推出，我们预计2021年全球电动车销量超530万辆，同比增长75%+，电动化趋势明确，长期看2025年超1680万辆，较20年复合增速41%，对应全球动力电池需求约1011gwh，较20年复合增速50%。电池龙头宁德国内新势力、合资均大份额配套，叠加海外市场放量，盈利较为确定；中游电解液龙头因六氟价格高企，盈利大幅改善；正极格局优化，高镍811及磷酸铁锂增长明显，龙头盈利提升；隔膜产能紧平衡，龙头海外+涂覆膜占比提升，强化盈利水平；上游锂钴资源弹性大。光伏将逐步从辅助能源成为主力能源，辅供应链龙头强者恒强。碳减排驱动下，全球各国规划可再生能源占比逐步提升，随着技术进步推动光伏成本的逐步下降，21年开启全面平价时代，打开光伏风电长期成长空间，光伏将