信达证券：信德新材（301349）-盈利短期承压，快充趋势下有望受益

信德新材(301349)公司发布2023半年报：2023H1实现收入3.49亿元，同比下降19.13%，实现归母净利润0.22亿元，同比下降71.99%，实现扣非后归母净利润0.03亿元，同比下降95.59%；2023Q2实现收入1.92亿元，同比下降32.14%，归母净利润-0.06亿元，同比下降112.86%，扣非后归母净利润-0.15亿元。短期盈利承压，主要源自下游需求减弱和原材料价格的大幅波动。公司上半年业绩短期承压，主要原因有：1）上半年市场需求不及预期，下游厂商以消化库存为主，加之中低温负极包裹材料的价格竞争，使公司销量和价格有所下降；2）一季度原材料和产成品库存成本高；3）计提中低温负极包裹材料存货跌价准备1997.01万元。原材料价格变化和低毛利产品库存影响盈利水平，下半年有望回升。乙烯焦油是公司产品主要原材料之一，原材料的短期波动和副产品毛利率的下降，扰动企业盈利水平。展望全年，乙烯焦油价格自2023年3月起大幅下降，公司一体化有望持续降本，叠加优质车型的推出使全球新能源车市场有望持续增长，公司负极包覆材料业务的盈利能力有望进入上行通道。快充趋势带动包覆材料需求，沥青