天风证券：紫燕食品（603057）-门店拓展稳步推进，盈利能力明显修复！

紫燕食品(603057)事件：公司发布2023年半年度报告，2023H1实现营业收入17.43亿元，同比增长6.48%；实现归母净利润1.80亿元，同比增长55.11%；实现扣非归母净利润1.42亿元，同比增长52.10%。其中单2023Q2实现营业收入9.88亿元，同比增长1.48%；实现归母净利润1.35亿元，同比+53.47%，实现扣非归母净利润1.08亿元。我们的分析和判断：收入端：1）分产品看，2023H1，公司鲜货产品/预包装及其他产品/包材分别实现营收14.82/1.69/0.40亿元，其中23Q2分别实现营收8.51/0.87/0.22亿元。23H1鲜货产品中夫妻肺片/整禽类/香辣休闲/其他鲜货分别实现营收5.44/4.39/1.66/3.32亿元，占主营业务收入31.59%/25.51%/9.67%/19.30%；其中23Q2夫妻肺片/整禽类/香辣休闲/其他鲜货实现营业收入3.14/2.50/0.91/1.96亿元。公司根据每季时令、消费者消费习惯变化、各地区域特色每月推出新产品并在全国各销售网点上线，2023上半年，公司推出“乐山钵钵鸡”“爽口蹄花”“手撕鸡”等多款