东吴证券：完美世界（002624）-2023年一季报点评：业绩符合预期，新产品周期逐步开启

完美世界(002624)事件：2023Q1公司实现营业收入19.04亿元（yoy-10.55%，qoq-2.82%），归母净利润2.41亿元（yoy-71.28%，2022Q4为-0.65亿元），扣非归母净利润2.04亿元（yoy-50.66%，2022Q4为-2.30亿元），业绩落于此前预告中枢。受产品周期及欧美子公司处置影响，业绩有所承压。2022Q1公司出售欧美子公司，相关子公司自2022年2月起不再纳入合并范围，同时处置欧美子公司带来非经常性收益，致当期归母净利润基数较高。扣除并表范围变动等影响，2023Q1公司营收同比减少8.69%，扣非归母净利润同比下降50.66%，其中游戏业务实现扣非归母净利润2.78亿元，同比下降37.58%，主要系2022Q1《幻塔》正处于上线初期，流水处于生命周期内高位水平，因此贡献较大收入及利润，2023Q1《幻塔》步入流水成熟期，相应收入及利润贡献较去年同期自然下滑。《天龙八部2》开启新品周期，多元新游支撑业绩向上弹性。展望2023年，公司存量游戏流水稳健，《梦幻新诛仙》《诛仙》iOS游戏畅销榜平均排名分别为57/62名，《幻塔》3.0版本更新