国金证券：森麒麟（002984）-业绩符合预期，全球化布局未来可期

业绩简评森麒麟(002984)2023年4月23日公司披露1季报，2023年1季度实现营业收入16.58亿元，同比增长14.53%；实现归属于母公司所有者的净利润2.5亿元，同比增长7.33%。业绩符合预期。经营分析轮胎行业底部回暖，公司业绩有望持续修复。今年以来，对轮胎行业生产经营的不利影响因素逐渐得到缓解：利润方面随着核心原材料价格的回落行业盈利能力有望向上修复，根据百川资讯数据显示，2023年1季度天然橡胶轮胎专用胶、丁苯橡胶（山东）、顺丁橡胶（山东）市场均价同比分别下降14%、9%、9%；订单方面随着海外经销商库存的去化，公司各基地开工率也持续向好。随着泰国二期600万条半钢胎和200万条全钢胎产能的释放，叠加行业景气度回升带来的盈利修复，公司业绩将稳步向好。海外双基地建设同步推进，全球化布局打开长期成长空间。公司制定了“833Plus”战略规划，计划用10年左右时间在全球布局8座数字化智能制造基地（中国3座，泰国2座，欧洲、非洲、北美各1座），同时实现运行3座研发中心（中国、欧洲、北美）和3座用户体验中心，Plus是指择机并购一家国际知名轮胎企业。从公司现有的产能布局来看，全