安信证券：甘源食品（002991）-业绩高增持续向上，全渠道加码拓展

甘源食品(002991)事件：公司发布2023年半年度业绩预告，23H1实现营收8.08~8.30亿元，同比+31.58%~35.17%；实现归母净利润1.15~1.28亿元，同比+179.78%~211.41%；实现扣非归母净利润0.98~1.10亿元，同比+199.06%~235.68%。全渠道发展持续推进，带动规模快速增长：23H1公司实现营收8.08~8.30亿元，同比+31.58%~35.17%，其中Q2实现营收4.17~4.39亿元，同比+41.87%~49.36%，增速环比Q1（+22.15%）明确提升。公司划分八大渠道事业部，持续推进全渠道布局力度。加大零食店合作深度，拓展合作系统，增加SKU，伴随零食店自身扩店实现规模逐月爬坡。电商方面把握直播等渠道红利，加大线上经销商合作密度。会员店方面，持续迭代SKU，深化拓展优质会员店系统。公司自身产品研发实力突出，前瞻布局风味坚果赛道，且持续推进产品迭代升级，进一步巩固产品实力。薯片、米饼等品类正持续培育，贡献增量空间。成本红利叠加规模效应释放，净利率持续提升：23H1公司实现归母净利润1.15~1.28亿元，同比+179.7