信达证券：石化行业：深化矿权改革，油气产业迎来新机遇

事件2023年4月11日，自然资源部发布了《关于深化矿产资源管理改革若干事项的意见（征求意见稿）》（以下简称“征求意见稿”），向社会公开征求意见，截至日期为2023年5月3日。点评能源大通胀背景下能源供应紧张、价格高企，深化矿权改革是促进增储上产、保障能源安全的重大举措。2022年，全球能源价格高涨，布伦特原油同比上涨39.61%至99.04美元/桶。2023年至今，布伦特平均油价仍维持在80美元/桶以上。我们认为，当前全球油气勘探开发面临资本开支不足的问题，全球原油供给弹性显著下降，且在能源转型背景下，这一问题可能将长期持续。在中长期全球经济增长和近期疫后复苏等因素推动下，原油需求仍处增长阶段。我们判断供给不足和需求增长将使得国际油价在较长时期内处于中高位运行。我国原油对外依存度处于高位水平，保障能源安全和降低能源成本既是长期战略需要，也是近期发展实际。激发上游市场活力、释放我国资源潜力是我国上游改革近年来一以贯之的目标，在当前能源价格通胀背景下，大力度推进深化矿权改革恰逢其时。本次征求意见稿的发布和后续落实，有望显著推进我国上游领域的扩大开放和市场化发展，充分调动各类市场主体参与油