首创证券：公司简评报告：药康生物：业绩稳健增长，功能药效和海外拓展表现

药康生物(688046)核心观点事件：公司发布2022年年度业绩，2022年实现营业收入5.17亿元，同比增长31.17%；实现归母净利润1.65亿元，同比增长31.79%；实现扣非归母净利润1.02亿元，同比增长32.16%。点评：核心业务稳健高增，功能药效表现亮眼。分板块看，2022年商品化小鼠销售业务实现营业收入3.23亿元（+27.58%），收入占比62.57%，为公司业绩增长提供关键动力；定制繁育业务实现收入0.65亿元（+13.78%），继续保持稳健快速增长；模型定制业务实现收入0.23亿元（-5.22%），收入略微下滑主要系公司斑点鼠成品替代部分需求以及公司战略性放弃部分低毛利订单；功能药效业务实现营业收入0.97亿元（+81.51%），收入占比提升至18.79%（+5.21pct），截止到2022年末该部门已拥有208人（+126%）专业技术人员，服务通量较去年同期明显提升，随着下游需求的持续释放，我们预计该业务有望继续维持高速增长。研发投入持续加码，新品系陆续问世。22年公司研发费用支出8292万元（+50.23%），截止到22年底研发人员达到183人，同比增长50%