中泰证券：钢铁行业周报：需求放缓成本下降，钢价上行空间受限

投资要点投资策略：本周原料端，双焦、铁矿价格持续下探。成材端，供应方面，因利润亏损，钢厂开始小范围停产检修，但从铁水表现来看，主动减产企业主要集中在短流程钢厂，长流程钢厂减产幅度有限，供应压力仍存。库存与需求方面，金三银四接近尾声，需求逐步走弱，钢厂主动去库意愿偏强，叠加五一节前刚需备库有序进行，因此整体去库趋势维持。此外，本周统计局公布了3月数据，其中房地产新开工增速大幅下降引发市场对于后续需求的担忧。综合来看，虽然本周钢材产量开始小幅回落，市场库存也维持去化，但短期市场供强需弱的格局难改，市场情绪整体偏向悲观，不过下周即将迎来五一小长期，或有一波补库需求释放促进价格小幅反弹，但幅度有限。一周市场回顾：本周上证综合指数下跌1.11%，沪深300指数下跌1.45%，申万钢铁板块下跌3.18%。年初至今，沪深300指数上涨3.59%，申万钢铁板块上涨1.69%，钢铁板块跑输沪深300指数1.9PCT。本周螺纹钢主力合约以3828元/吨收盘，比上周下降117元/吨，幅度2.97%，热轧卷板主力合约以4019元/吨收盘，比上周下降91元/吨，幅度2.21%；铁矿石主力合约以858元/吨收盘，