安信证券：金卡智能（300349）-一季度业绩亮眼，智慧燃气与智慧水务板块双增

金卡智能(300349)事件：公司发布2023年一季报，实现营业收入6.39亿元，同比增长15.85%；归母净利润8109万元，同比增长390%；扣非归母净利润6284.39万元，同比增长36.33%，非经常性损益主要来源于公司所持基金公允价值变动。公司2023年一季度业绩实现较高增速主要由于政策推动下数字燃气主业的稳健增长、综合毛利率端的改善以及数字水务板块开始放量。政策推动民用燃气板块稳增，气价回落背景下工商业需求有望复苏：在民用领域，我国计量检定规程《膜式燃气表》规定，天然气燃气表使用期限一般不超过10年，需周期性地强制更新替换。使用年限较长、材质落后的燃气表存在安全隐患。近年来政策推动下老旧小区改造与老化城市燃气管道改造进程加速，公司民用燃气仪表实现稳健增长。据年报披露，2022年全年公司民用燃气终端销量达到816万台，同比增长21.26%；民用燃气终端与系统板块实现收入16.04亿元，同比增长26.56%。在工商业领域，2022年在高气价与疫情停工影响下，工商业燃气终端需求受到一定影响，收入同比下滑4.38%。今年以来，随着气价的稳步回落，公司工商业终端需求有望复苏。长期来看