天风证券：家用电器行业24W32周度研究：特灵科技2Q24财报，美洲地区Q2商用暖通空调增长强劲，上调全年销售额预期

交货订单约28亿美元，增长主要系以数据中心为代表的客户需求，充裕在手订单有望支撑业务后续增长。公司凭借强劲的增量、积极的价格变现和生产力，抵消通货膨胀、持续高水平商业再投资的影响，最终实现销售额的较好增长。分地区看： 1）美洲市场：在商用暖通空调业务增长超20%推动下表现强劲，Q2净销售额达42.9亿美元，同比+16%（量增约14%，价增约2%）；调整后EBITDA为9.8亿美元，同比+24%；调整后EBITDA利润率同比+1.4pcts至22.8%。分业务看，公司商用暖通空调业务业绩领先行业，Q2订单量增长超20%，销售额增长约25%；住宅暖通空调业务取得强劲业绩，Q2订单量增长超30%，销售额增长约10%；运输业务表现符合预期，在去年同期增长30%+基数下今年Q2销售额下滑约10%，两年CAGR超10%，大幅超越市场（同期市场下跌15%左右），订单量稳定增长低个位数。 2）EMEA市场：Q2净销售额达6.5亿美元，同比+4%（量增约4%，价增约1%）；调整后EBITDA为1.3亿美元，同比+11%；调整后EBITDA利润率同比+1.2pcts至20.3%。Q2商用暖通空调延续强劲势