国金证券：澳华内镜（688212）-内镜销售快速增长，4K新产品有望逐步放量

澳华内镜(688212)4月24日，公司发布2022年年度报告及2023年第一季度报告。2022年公司实现收入4.45亿元，同比+28%；实现归母净利润0.22亿元，同比-62%；实现扣非归母净利润0.10亿元，同比-80%。分季度来看，2022Q4实现收入1.64亿元，同比+40%；归母净利润0.13亿元，同比-64%；扣非归母净利润0.05亿元，同比-81%。2023Q1公司实现收入1.25亿元，同比+54%；归母净利润0.17亿元，同比+386%；扣非归母净利润0.16亿元，同比+807%。内镜设备收入稳步增长，国内业务拓展迅速。2022年公司国内市场的内窥镜设备业务成为公司业务增长的核心支撑。全年内窥镜设备实现收入3.92亿元，同比+29%；诊疗耗材实现收入4935万元，同比+24%；内镜维修服务实现收入368万元，同比+10%。境内业务实现收入3.44亿元，同比+38%，国内营销布局逐步完善。研发及营销投入快速提升，重磅项目推进顺利。2022年公司净利率达到5.6%，同比-11.6pct，净利率下滑主要系公司加大了对研发及营销方面的投入。全年销售费用率29.6%，同比+8.6