民生证券：瑞鹄模具（002997）-2022年年报及23Q1季报点评：23Q1业绩超预期，轻量化业务开启二次腾飞

瑞鹄模具(002997)事件概述：2023年4月24日，公司发布2022年年报与2023年一季度报，2022年公司实现营收11.68亿元，同比+11.78%；归母净利润1.40亿元，同比+21.54%。2023年Q1公司实现营收3.84亿元，同比+184.37%；归母净利润0.429亿元，同比+185.84%。23Q1营收与归母净利同比大增，装备类业务稳健增长。22Q4公司营收3.39亿元，同比+11.78%/环比-15.43%；归母净利润0.34亿元，同比+21.54%/环比-34.20%。23Q1公司营收达3.84亿元，同比大增184.37%/环比+13.30%；归母净利润达0.43亿元，同比+185.84%/环比+27.71%，超我们此前预期。公司业绩高增长主要系：1）装备类业务IPO募资投产产能爬坡后带来销售规模扩大以及费用率摊薄；2）汽车零部件业务批产贡献增量。从盈利能力看，公司2022年毛利率达23.47%，同比-0.40pct，净利率达12.43%，同比+0.54pct；22Q4毛利率达21.63%，同比+3.66%/环比-1.77%，净利率达11.19%，同比+2.89