申港证券：轻纺美妆行业周报：浆价大幅下降 生活用纸企业盈利弹性预现

每周一谈：浆价大幅下降生活用纸企业盈利弹性预现外盘浆价大幅下降。截止最新报价，漂针浆（明星）外盘报价为890美元，较年初下降30美元，环比下降3%。漂阔浆价格波动幅度较大，漂阔浆（明星）外盘报价为690美元，较年初下降155美元，环比下降18%。国内现货价大幅下跌。以山东市场为参考，漂针浆和漂阔浆现货价都有大幅度下跌。截止最新报价，漂针浆（银星）现货价为5500元，较年初环比下降25%，漂阔浆（明星）现货价为4120元，较年初环比下降35%。综合来看，国内整体漂针浆、漂阔浆价格大幅下降，波动范围在20%-40%。且受国外市场需求走低和纸浆产能扩增的影响，浆价下跌或成近期态势。库存量承压，浆价有望进一步下调。最新数据显示，欧洲漂针叶浆的库存量为21.6万吨，漂阔叶浆库存量为41.9万吨，本色浆库存量为1.17万吨。其中，漂阔浆库存较上月环比上涨14%，其他两类纸浆库存量分有小幅上涨。国内市场纸浆库存也有小幅积压。截至最新数据，保定纸浆库存为44千吨，较上月环比上涨16%，天津港为195千吨，较上月环比增长18%。综合国内外市场纸浆库存情况，考虑到海外产能的新增和欧美经济的走弱，供需会有新