财通证券：万兴科技（300624）-与时代同行的数字创意赋能者

万兴科技(300624)核心观点数字创意赋能者，全品系上新AIGC功能：公司成立于2003年，聚焦数字创意软件，业务涵盖视频创意、绘图创意、文档创意、实用工具等领域，为自媒体、广告营销、艺术创作、文案设计、教育培训等用户打造数字创意内容生产力工具。2023年2月，公司对接微软Azure云开通OpenAI商用账号权限，3月份开通GPT-4的API接口，目前正在进行多个海外产品的更新接入和综合开发测试，接入AI大模型将为产品推广带来新机遇。2023Q1订阅收入占比达70%，SaaS化转型持续推进，收入同比增速达35%，收入、利润弹性边际拐点已至。技术跃迁促使劳动生产率大幅提升，创作工具重要性前置：多模态AI大模型技术落地，可以实现文本、音频、图像、视频数据的输入输出，赋能各行各业智能化生产创造。技术推广将带动创作者经济劳动生产率大幅跃升，AIGC创作工具的重要性前置，比如StableDiffusion模型实现“一秒出图”，利用Midjourney模型创作的《太空歌剧院》获得艺术头奖，以及“万兴播爆”的推出为跨境营销降本增效，都证实了AI工具为数字创作领域带来生产效率的飞跃。公司积极拥抱数字