中航证券：农业周观点：生猪行情磨底，仔猪价格下跌

本周行情申万农林牧渔行业（-1.11%），申万行业排名（9/31）；上证指数（-1.11%），沪深300（-1.45%），中小100（-3.89%）；简要回顾观点行业周观点：《Q1上市猪企出栏分化，关注优势企业》、《白鸡行情演绎尚在途中》、《一号文件落地，生物育种趋势不改》。本周核心观点生猪价格行情磨底，仔猪价格延续下跌，养殖延续亏损，关注去产能进展。1）生猪价格行情磨底。行业供给较为充裕，叠加处于消费淡季，生猪行情整体低迷，但短期下行压力或也有限。据新牧网相关数据，截至4月19日全国外三元生猪出栏价为14.44元/kg，较上周上涨0.60元/kg，环比上涨0.4%。供给方面，猪病推动下，前期压栏大肥猪的陆续出清，多数地区集团场出栏节奏放缓，加之散户抗价惜售，对价格形成支撑。需求方面，五一、端午等节假日猪肉消费的增加，猪肉消费有望延续恢复。2）仔猪价格延续下跌。据中国种猪信息网数据，截至4月14日，全国仔猪平均价格38.26元/公斤，比前一周下跌2.89%。据涌益咨询，截至4月20日，15kg仔猪为618元/头左右，较上周持平。反映需求端育肥养殖户对远期行情预期回归理性，外购仔猪育肥积