天风证券：苏州银行（002966）-深耕普惠小微，信贷投放持续高景气

苏州银行(002966)业绩维持高水平释放，盈利能力稳中向好公司披露2022年报，全年营收和归母净利润同比分别增长8.62%、26.13%，较22Q1-Q3分别下降2.87pct，提升0.21pct。此外公司披露2023年一季报，营收和归母净利润分别同比增长5.26%、20.84%，业绩增速维持在20%以上的高水平。从23Q1营收拆分来看，利息净收入同比增长11.13%，在行业降息大背景下，较2022年全年增速提升0.40pct，我们认为主要系生息资产维持较快的扩张速度。中收以外其他非息收入增速为-16.98%，为营收增长主要拖累项。公司2022年和23Q1加权平均ROE分别达11.52%、12.76%，分别提升1.56pct、下降0.16pct，预计位居上市城商行中游水平，盈利能力稳中向好。信贷投放持续高景气，结构呈优化态势公司22Q4末、23Q1末发放贷款和垫款同比增速分别为17.55%、17.28%，延续前三季度信贷高增速的良好态势。从信贷投放结构看，公司22Q4末制造业贷款余额同比增速达22.17%，高于贷款总体增速，充分享受区域产业红利；此外，在宽信用大背景下，区域基建投资发