信达证券：山西焦煤（000983）-优质资源禀赋&资产再注入预期，焦煤龙头稳健成长尤可期

山西焦煤(000983)事件：4月24日公司发布2022年报及2023年一季报，2022年公司实现营业收入651.83亿元，同比上升20.33%；实现归母净利润107.22亿元，同比增长110.17%；扣非后归母净利润为93.35亿元，同比增长129.14%；经营活动产生的现金流量为169.15亿元。ROE为32.5%，较2021年19.7%同比提高12.7pct，ROA为11.2%，较2021年的5.5%提高5.7pct；基本每股收益2.09元，同比增加1.09元/股，分红率63.54%。2023Q1公司实现营业收入147.52亿元，同比下降5.40%；归母净利润24.70亿元，同比下降11.10%；扣非后归母净利润为24.92亿元，同比下降14.73%。Q1业绩的下滑可能是煤炭价格下降所致。点评：受益煤价上涨&完成资产注入，公司业绩大幅提升。煤炭业务方面，2022年公司原煤产量4385万吨，同比下降65万吨（-1.46%）；洗精煤产量1833万吨，同比下降139万吨（-7.05%），产量的下降可能来自地质条件等井下因素的影响。随着未来生产逐步恢复正常，原煤产量有望进一步增加。公司商