华福证券：陕西煤业（601225）-西部煤炭航母前行不辍，高分红彰显投资价值

陕西煤业(601225) 投资要点： 坐拥优质煤炭资源，产能优势明显 公司煤炭资源储量丰富、品质优异、赋存条件好，自然灾害少。截至2023年公司年报报告期末，公司拥有煤炭储量181.41亿吨、可开采储量104.41亿吨，可开采年限70年以上。截至2023年，公司煤炭核定产能1.62亿吨，权益产能接近亿吨。 煤炭业务低成本优势，长协比例升高盈利稳定 煤炭赋存条件好，埋藏浅，开采技术条件优越，矿井均为大型现代化矿井，开采成本低，生产成本优势明显。2023年公司原选煤单位完全成本296.59元/吨，较2022年下降22.82元/吨，同比下降7.14%。同时，2024年中长期合同煤签订量占比接近60%，有助于平抑现货价格波动，提升盈利稳定性 重视投资者利益，高分红彰显投资价值 公司2022-2024年度现金分红比例进一步提高，规划期各年度以现金方式分配的利润不少于当年实现的可供分配利润的60%。2023年度，公司向全体股东每10股派发现金股利13.15元（含税），合计拟派发现金红利127.49亿元，本年度公司现金分红比例为60.03%。 2024年煤炭供需转向紧平衡 2024年动力煤供需或紧平