民生证券：山西焦煤（000983）-2022年年报及2023年一季报点评：股息率创新高，优质资产背书未来成长

山西焦煤(000983)事件：2023年4月24日，公司发布2022年年报及2023年一季报。2022年，公司实现营业收入651.83亿元，调整后（下同）同比增长20.33%；归母净利润107.22亿元，同比增长110.17%。2023年一季度，公司实现营业收入147.52亿元，同比下降5.40%；归母净利润24.70亿元，同比下降11.10%。现金股利支付率63.54%，股息率高达11.76%。2022年公司拟每股派发现金红利1.2元（含税），共计派发现金股利68.13亿元，现金分红比例63.54%，以2023年4月24日收盘价计算，股息率11.76%。煤炭产销有所下滑，综合售价高涨抬升毛利率。2022年，公司成功收购华晋焦煤，合并口径公司实现原煤产量4385万吨，同比下降1.46%；洗精煤产量1833万吨，同比下降7.05%；商品煤销量3217万吨，同比下降11.18%。公司煤炭综合售价同比增长36.87%至1271.26元/吨，吨煤销售成本同比增长12.59%至425.14元/吨，煤炭业务毛利率提升9.08pct至67.04%。公司焦煤长协占比高，售价较为稳定，据年报公告，公司计