中泰证券：华海清科：业绩超预期，CMP优势+边际拓展成长性显著

华海清科(688120)事件概述：公司发布2022年年度报告：22年营收16.49亿元，YoY+105%，归母净利5.02亿元，YoY+153%，扣非净利3.8亿元，YoY+233%。毛利率为47.7%，YoY+2.99pcts；净利率为30.42%，YoY+5.79pcts。23Q1：营收6.16亿元，YoY+77%、QoQ+20%，归母净利1.94亿元，YoY+112%、QoQ+22%，扣非1.67亿元，YoY+114%、QoQ+46%。毛利率为46.66%，YoY-0.67pcts、QoQ-1.73pcts；净利率为31.46%，YoY+5.27pcts、QoQ+0.67pcts。净利率提升，核心原因在于公司营收体量增大、规模效应显现，期间费用率同环比显著下降。订单及合同负债：2022年公司新签订单金额约35.71亿元（不含Demo订单），再创历史新高。截至23Q1季末，公司合同负债和存货分别为13.3和23.1亿元，较22Q1季末分别增长60%和38%，公司在手订单充足，2023年业绩有望持续高增。CMP设备强者恒强，带动22年业绩高增2022年华海清科CMP设备凭借高工艺覆盖