德邦证券：煤炭行业周报：寒潮来袭，煤价旺季反弹延续

投资要点：供给小幅反弹，火电需求旺盛。11月行业生产数据出炉：1）11月份，全国原煤产量4.14亿吨，同比增长4.6%，增速较10月扩大0.8PCT，环比增长6.5%；日均产量1380万吨，环比增长126万吨；国内煤炭进口量4351万吨,环比增长20.9%,同比增长34.7%；供给合计4.58亿吨,环比增加7.83%。2）11月份，全社会用电量7310亿千瓦时，同比上升8.4%，其中火电发电量5077亿千瓦时，环比增长9.09%，同比增长6.3%。反观水电，11月发电量830亿千瓦时，环比下降32.1%，累计同比下降6.2%，水电出现季节性回落。3）1-11月国内水泥产量累计同比下降0.9%，国内生铁产量累计同比增长1.8%。本周沪京接连出台楼市重磅政策，大幅降低首二套房首付比例，购房需求释放有预期。地产端的平稳恢复将对煤炭需求形成一定改善。冬储需求稳步释放，动力煤小幅上涨。A）价格及事件回顾：本周秦皇岛动力煤价格稳中有升，Q5500价格上涨至948元/吨（环比+1.61%）。供应端，主产区部分露天矿受降雪叠加年末设备检修影响出现减产，整体供应稍有收缩。近期，国内多处高速路段出现降雪封