华安证券：嘉益股份（301004）-年报&一季报超预期，上调2023盈利预测

嘉益股份(301004)公司发布2022年年报及2023年一季报，22Q4及23Q1收入利润超市场预期。公司2022年营收12.6亿元，同比+115.08%，归母净利润2.72亿元，同比+230.9%。22Q4营收4.23亿元，同比/环比+120.4%/+11.7%，归母净利润1.04亿元，同比/环比+405.8%/+28.7%；23Q1营收2.42亿元，同比+32.46%，归母净利润5314.96万元，同比+61.03%。核心客户成长势能强劲，量价齐升，22Q4新产能释放。核心客户成长性优越，公司是核心客户优质、核心供应商。公司坚持大客户战略，深度绑定优质客户，2022年第一大客户PMI销售占比提升16.97pct至68.3%，PMI自身销售模式升级，并受益于户外经济热潮，以及营销+研发带来新产品风靡市场，高速增长态势延续。2022年不锈钢器皿营收同比+121%至12.29亿元，23Q1延续高增长态势。此外，公司募投项目年产1000万只保温杯于22Q4顺利达产，此前公司达到瓶颈，将有限产能和资源优先配置于核心客户和优质订单，新产能投放打开公司接单瓶颈，核心客户份额提升及其他客户订单增