浙商证券：银行Ⅱ行业简评存款新政落地：存款利率下调，银行实体共赢

报告导读存款利率上限下调，银行和实体经济共赢，继续推荐银行板块。投资要点存款新政落地：加点制并调低上限财新网报道，6月1日市场利率定价机制会议召开，拟将定价方式由现行的“基准利率×倍数”改为“基准利率+基点”，并调整存款利率上限。①新政前，银行存款利率最高上浮比例为：存款基准利率×1.5倍，国有行基本按照1.4倍执行。②新政后，存款利率定价改为加点制，部分地区银行加点发生调整，四大行和其他银行活期存款加点上限分别为10bp、20bp，3M以上定期存款加点上限为50bp、75bp。券商中国报道，部分银行定期存款利率将于6月21日下调。符合监管方向：银行和实体将共赢银行：（1）符合利率市场化改革的方向。继贷款利率改为LPR加点制后，存款利率也改为加点制，有利于银行管理利率风险。（2）符合引导存款利率下降的方向。2020年以来监管通过规范互联网存款、压降结构性存款等措施，引导银行降低存款成本。2021年随着社融增速下行，M2（存款）增长承压，存款竞争有加剧迹象。监管通过存款利率改革和调降，缓解银行存款竞争的成本压力。实体：符合金融让利实体经济政策导向。2021年政府工作报告提到“优化存款利率