开源证券：欧派家居（603833）-公司信息更新报告：2022逆势强份额、提单值，2022Q4盈利能力提升

欧派家居(603833)2022逆势抢份额、提单值，2022Q4盈利能力提升，维持“买入”评级2022年公司营收224.80亿元/+9.97%，归母净利26.88亿元/+0.86%，扣非归母净利25.92亿元/+3.27%，在疫情反复、地产疲软下公司对外加强拓渠道、抢流量、增单值、扩份额，对内推进降本增效，全年收入和利润在高基数下实现稳健增长。2022Q4公司营收62.11亿元/+2.83%，归母净利6.98亿元/+26.41%，扣非归母净利6.72亿元/+35.24%，四季度业绩增速靓丽预计主要系低基数（2021Q4业绩同比-10%）、产品提价落地、原材料成本下行、内部降本增效下带来盈利能力同比改善。业绩符合预期，微调2023-2024年盈利预测，新增2025年盈利预测，预计2023-2025年归母净利润为32.66/38.77/45.21亿元（2023-2024年原为33.47/40.09亿元），对应EPS为5.36/6.37/7.42元，当前股价对应PE为21.4/18.0/15.4倍，公司大家居战略稳步推进，维持“买入”评级。收入拆分：厨柜略下滑，衣柜及配套品收入继续较快增长分