华西证券：拓邦股份（002139）-新能源启动第三成长曲线，毛利率同比改善

拓邦股份(002139)事件：公司发布2022年报和2023年一季报，2022年实现营业收入入88.75亿元，同比增长14.27%，实现归母净利润5.83亿元，同比增长3.13%，实现扣非归母净利润4.84亿元，同比上升11.96%；2023年Q1实现营业收入19.95亿元，同比增长6.82%，实现归母净利润0.96亿元，同比增长2.11%。1、家电、工具基本盘稳健，新能源成为第三增长曲线，2022年实现收入利润双增长，Q1高毛利业务拉动营收小幅增长，毛利率上升2022年，综合利用“四电一网”核心技术，提供定制化的产品和综合解决方案，分业务看，工具板块实现营收32.40亿元，同比增长8.20%，毛利率41.3%，同比降低1.9pct；公司在该板块储备了比较丰富的产品线，能给下游客户提供包括控制器、电机、BMS、电池包及整机在内的一站式解决方案，2022年电机、工具电池包及整机等非控制器产品收入占比达33%。报告期受欧美经济景气度影响，增速放缓。中长期来看，工具的应用场景在增加，欧美以外市场的渗透率也还有较大的提升空间，行业不会因短期因素改变持续增长态势。家电板块实现营收30.92亿元，