中国银河：慕思股份（001323）-22年利润同比微增，全渠道布局成长可期

慕思股份(001323)事件：公司发布2022年年度报告和2023年一季报。2022年，公司实现营收58.13亿元，同比下降10.31%；归母净利润7.09亿元，同比增长3.27%；基本每股收益1.87元/股。其中，公司第四季度单季实现营收16.59亿元，同比下降24.9%；归母净利润2.84亿元，同比增长3.74%。2023Q1，公司实现营收9.57亿元，同比下降23.1%；归母净利润1.01亿元，同比下降18.4%。费用率有所提升，盈利能力整体向好。毛利率方面，2022年，公司综合毛利率为46.47%，同比提升1.5pct。其中，Q4单季毛利率为46.49%，同比提升1.16pct，环比下降0.79pct。23Q1单季毛利率为48.39%，同比提升3.38pct，环比提升1.89pct。费用率方面，2022年，公司期间费用率为32.51%，同比提升0.77pct，其中，销售/管理/研发/财务费用率分别为25.06%/5.37%/2.72%/-0.64%，分别同比变动+0.43pct/+0.51pct/+0.33pct/-0.5pct。2023Q1，公司期间费用率为35.3%，同比提