民生证券：通信行业周报：智能控制器景气度持续上行，21年有望迎来“戴维斯双击”

报告摘要：本周核心观点智能控制器行业发展空间广阔，21年有望迎来“戴维斯双击”。根据中国信息通信研究院的统计数据，2020年我国物联网产业市场规模突破1.7万亿元，过去十年行业CAGR为25.71%，智能时代加速到来，智能控制器市场空间广阔。据Sullivan的数据，我国智能控制器市场规模从2016年的1.36万亿元增长至2019年的2.15万亿元,期间年均复合增长率为16.5%，预计2021年将达到2.7万亿元，同比增长14%。相比海外智能控制器龙头产商，国内厂商凭借产业集群及工程师红利，逐渐在人工成本、产业链协同等方面取得了一定优势，促使国际市场逐渐向中国转移，新技术和应用打开市场空间，带动产品需求持续增长,同时行业集中度不断提升。2021年Q1下游原材料价格上涨对智能控制器行业毛利率影响是暂时性的，产业转移将促使行业龙头受益，由于较高的渠道壁垒，行业集中度将进一步提升。行业龙头企业除传统智能控制器业务外，同时积极拓展第二增长曲线，形成企业未来成长新增长点，21年有望迎来“戴维斯双击”。智能控制器行业重点标的：（1）和而泰：作为智能控制器龙头企业，根据下游应用领域需求对智能控制器业