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国金证券:美格智能(002881)-车载+FWA高增,海外市场加速推进.pdf |
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美格智能(002881)业绩简评2023年4月25日公司披露2022年年报,22年公司实现营收23.1亿元,同比增长17.1%;归母净利润1.3亿元,同比增长8.2%;扣非归母净利润1亿元,同比增长47%。23年一季度公司实现收入4.4亿元,同比增长10.6%,归母净利润0.18亿元,同比下降26.3%。业绩符合市场预期。经营分析一季度毛利率改善,加大支出导致盈利承压。受到库存高位及需求下行影响,公司全年收入增速放缓,单看四季度收入5.1亿,同比下滑21.9%。汇率波动叠加产品结构变化,公司全年毛利率17.9%,小幅下降1PP。公司提升精细化管理能力,22年扣非净利润率4.3%,同比增加0.9PP,全年扣非净利润同比增长47.3%。公司加强应收账款和存货管控力度,经营活动产生的现金流净额3182万元,现金流改善明显。一季度毛利率22.6%趋势向好,公司加大研发和销售投入,导致净利润短期下滑。海外业务快速推进,产品单价持续提升。公司智能模组和物联网定制解决方案保持较强溢价能力,叠加5G智能座舱产品和5GFWA等高单价产品大幅出货,公司产品均价由21年的142.5元提升至22年的187.6
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