中国银河：康泰生物（300601）-年报及一季报点评：减值影响短期业绩，常规疫苗有望持续增长

康泰生物(300601)核心观点：事件：公司发布2022年及2023Q1业绩。公司2022年实现营业总收入31.57亿元（-13.55%），归母净利润-1.33亿元（-110.50%），扣非归母净利润-1.83亿元（-115.35%）。其中，2022Q4实现营业总收入5.92亿元（-53.54%），归母净利润-3.36亿元（-247.85%），扣非归母净利润-3.26（-262.24%）。2023Q1公司实现营业总收入7.48亿元（-14.12%），归母净利润2.05亿元（-24.90%），扣非归母净利润1.90亿元（-23.60%）。新冠资产减值拖累业绩，常规疫苗增长靓丽。公司2022年对新冠疫苗资产计提减值8.96亿元，还原后利润可高达7.63亿元，高于2019和2020年水平。公司2022年常规疫苗实现销售收入29.46亿元，同比增长85.39%；其中，四联苗收入同比增长54.18%，乙肝疫苗收入同比增长26.34%，新产品13价肺炎球菌多糖结合疫苗销售逐步放量。公司2022Q4常规疫苗收入约5.63亿元，单季同比增长约68.95%；2023Q1常规疫苗收入7.48亿元，同比增长