华安证券：电气设备行业周报：中游扩产加速，把握量利两条投资主线

主要观点：中游加速扩张，对短期供需影响有限，主为应对未来需求爆发近期中游扩产项目公告增多，永太科技公告投资年产2万吨六氟磷酸锂及1200吨相关添加剂和5万吨氢氟酸产业化项目，天赐材料公告投资年产30万吨磷酸铁项目（一期，10万吨）、15.2万吨锂电新材料（含折固5万吨六氟）、6.2万吨电解质基础材料项目（含6万吨HFSI）等，星源材质公告南通锂电隔膜项目（投资总额100亿，30亿平湿法与涂覆隔膜），恩捷股份公告江苏恩捷锂电池隔离膜项目（固定资产投资52亿元）。近期公告的项目产能投产时间均在1年以上，对短期的供需状态影响有限，更多的是为未来下游需求爆发做应对。隔膜与铜箔有望逐步接替电解液和磷酸铁锂成为供需紧张的环节，锂资源高景气度将维持自从20年下半年需求爆发开始，电解液、碳酸锂、磷酸铁锂由于供应紧张进入涨价周期，铜箔加工费也有所上涨。涨价后企业陆续进入产能加速扩张阶段，而不同环节的扩产周期差异也造成供需错配时间差异。此前供需紧张的六氟、磷酸铁锂等行业头部企业扩产周期多在12个月上下，预计今年四季度开始供需紧张局面将得到边际缓解。随着原先供应紧张的环节得到缓解后进一步释放需求，新的供需矛